Доллар по 70 или прыжок к 90: что ждет рубль в октябре

Октябрь обещает стать для кошельков россиян проверкой на прочность. Валютные качели замерли в хрупком равновесии, но за кулисами сгущаются тучи. Нефть Urals на фоне ближневосточного кризиса поднималась до $100 за баррель, а профицит счёта текущих операций России за январь–июль вырос до $33,9 млрд против $21,5 млрд годом ранее. Однако нефтяные миллиарды доходят до рынка с задержкой в один–три месяца, а действия Минфина способны добавить рублю давления.

Поддержку российской валюте в октябре могут обеспечить условия, сложившиеся в августе–сентябре, прежде всего высокие цены на нефть. Из-за временных лагов в расчётах экспортная выручка поступает на внутренний рынок не сразу. При этом после обнуления нормативов обязательной продажи валютной выручки предложение иностранной валюты может восстанавливаться постепенно, а санкционные ограничения — сдерживать объёмы продаж.

Финансовые власти разыгрывают сложную шахматную партию. С 7 сентября по 6 октября Минфин покупает валюту и золото в эквиваленте ₽2,5 млрд в день, тогда как Банк России во втором полугодии продаёт валюту примерно на ₽0,58 млрд ежедневно. В результате нетто-покупки валюты в рамках бюджетного правила составляют около ₽1,92 млрд в день. Аналитики ждут, что с 7 октября этот объём может вырасти до ₽7–8 млрд ежедневно: такой «пылесос» окажет умеренное давление на рубль, хотя эффект, вероятно, окажется краткосрочным.

Главным щитом рубля остаётся высокая ключевая ставка Банка России — 14%. Доходности по вкладам по-прежнему привлекают консервативных вкладчиков, а дорогие кредиты сдерживают внутренний спрос, но влияние этого фактора постепенно ослабевает. В базовом сценарии эксперты ожидают, что на октябрьском заседании регулятор сохранит ставку на уровне 14%, поэтому рынок будет ловить не только саму цифру, но и сигнал председателя ЦБ Эльвиры Набиуллиной.

Эксперты тем временем чертят диаметрально противоположные сценарии. Начальник отдела анализа банков и денежного рынка ИК «Велес Капитал» Юрий Кравченко ожидает в базовом варианте средний официальный курс доллара на уровне ₽84,5–85. При росте геополитической премии американская валюта, по его оценке, может подняться до ₽90.

Наталья Ващелюк из УК «Первая» прогнозирует в базовом сценарии, учитывающем постепенное снижение мировых цен на нефть и стабильную обстановку, доллар в диапазоне ₽80–85, юань — ₽11,9–12,7, евро — ₽91–97. Если нефть Brent сохранится около $100 за баррель и выше, доллар может опуститься до ₽70–80. При усилении внешних рисков и падении нефтяных котировок американская валюта, напротив, способна вырасти до ₽85–90.