Снова по 2000 долларов? Европа на пороге газового шока

Европейские цены на газ снова превысили 1000 долларов за тысячу кубометров на фоне приближения отопительного сезона и напряженности вокруг Ормузского пролива. 13 октября ноябрьские фьючерсы на нидерландском хабе TTF открылись примерно на уровне 971–972 долларов, а во второй половине дня поднимались до 1005–1011 долларов за тысячу кубометров. Котировки приблизились к максимумам с 2022 года.

Однако говорить о неизбежном повторении кризиса конца 2021 года преждевременно. Тогда цены в Европе действительно поднимались примерно до 2000 долларов за тысячу кубометров, но в исходном тексте это приведено как возможный сценарий, а не как прогноз экспертов. В текущих условиях основной коридор спотовых цен на зиму оценивается в 900–1200 долларов за тысячу кубометров.

Подземные газохранилища Европы, по данным на 12 октября, заполнены на 74%. Пока закачка газа все ещё превышает отбор, но в последние дни она снизилась до минимального уровня. Если прогнозы погоды сбудутся, часть европейских ПХГ может перейти в режим преимущественного отбора; к 1 ноября, по оценке директора по исследованиям и развития Института энергетики и финансов Алексея Белогорьева, запасы удастся увеличить еще примерно на 1–1,5 процентного пункта.

«Пока закачка превышает отбор, но в последние несколько дней она снизилась до минимального уровня. И, судя по прогнозам погоды на ближайшие недели, часть европейских ПХГ может перейти в режим преимущественного отбора. При этом запасы остаются на уровне 74%, по данным на 12 октября. Скорее всего к 1 ноября, когда уже начнутся устойчивые холода, удастся накопить еще 1 — 1,5%, больше — вряд ли», — полагает Белогорьев.

Дополнительное давление на рынок создает ситуация с катарским СПГ. Из-за напряженности вокруг Ормузского пролива танкеры вынуждены использовать более сложные схемы перевозки, включая челночные рейсы небольшими партиями и перевалку за пределами Персидского залива. Такие операции позволяют сохранять часть поставок, но пока не дают рынку заметного дополнительного объема.

В сентябре поставки СПГ через пролив действительно выросли относительно предыдущих месяцев, однако оставались примерно на 75% ниже февральского уровня. Поэтому надежды на быстрое возвращение катарского газа на европейский рынок пока не оправдались. При этом утверждение о том, что танкерные перевозки дают лишь «каплю в море», — оценочная формулировка, а не точный количественный показатель.

«В сентябре были надежды, что Катар увеличит поставки, но пока вопреки всем оптимистичным ожиданиям, этого не происходит. Танкеры СПГ перешли к практике нефтяных, с челночными перевозками небольших объемов и перевалкой за пределами Персидского залива, но из-за текущих региональных рисков она пока не дает дополнительного эффекта в части поставок газа.

И расчеты на Катар не оправдываются, что также отражается на ценах», — комментирует Белогорьев.

Дальнейшая динамика во многом зависит от политической ситуации на Ближнем Востоке. Если Ормузский пролив удастся разблокировать, отгрузки катарского СПГ смогут быстро увеличиться, в том числе за счет судов, уже находящихся в регионе. Катар также способен восстановить значительную часть производства: по словам эксперта, большинство производственных линий, за исключением двух поврежденных, может вернуться к работе.

«Участники рынка как нефти, так и газа сейчас вообще не уверены в устойчивости долгосрочного роста цен. Поэтому играть на повышение будут, но осторожно. Я пока вижу основной коридор спотовых цен в пределах 900 — 1200 долларов за тысячу кубометров. Но даже 1200 — это много, потому что значение катарского СПГ для Европы существенно меньше, чем было значение российского трубопроводного газа в 2022 году», — говорит эксперт.

На котировки повлияет и погода. Более холодная зима увеличит спрос на газ, а слабая выработка ветряных электростанций заставит энергосистему чаще обращаться к газовой генерации. При благоприятной температуре и устойчивом ветре давление на рынок, напротив, ослабнет.

Поэтому повторение пиковых значений конца 2021 года остается одним из возможных, но не базовым сценариев. Даже при сохранении напряженности вокруг Ормузского пролива участники рынка пока закладывают в цены возможность восстановления поставок и оценивают зимний диапазон преимущественно в пределах 900–1200 долларов за тысячу кубометров.